Een voormalige gouverneur van de Federal Reserve, die in augustus met pensioen ging, vermeldde in haar financiële openbaarmakingsdocumenten voor 2024 verschillende aandelentransacties die in strijd waren met de ethische regels van de centrale bank.
De transacties worden uiteengezet in een rapport dat zaterdag werd vrijgegeven door het Amerikaanse Office of Government Ethics, waarin de financiële onthullingen van Adriana Kugler werden beoordeeld nadat de Fed ze eerder dit jaar had doorverwezen naar haar inspecteur-generaal.
Aanbevolen video’s
Kugler, die op 8 augustus onverwacht uit het bestuur van de Fed stapte, maakte meer dan een dozijn individuele aandelentransacties bekend, waaronder een aantal die plaatsvonden tijdens “blackout-periodes” voor de financiële handel, rond de tijd dat het beleidsbepalende comité van de Federal Reserve bijeenkomt om de rentetarieven en ander monetair beleid vast te stellen.
Southwest Airlines, Apple, Caterpillar en Fortinet behoorden tot de bedrijven die in 2024 door Kugler als individuele aandelentransacties werden vermeld. De grootste was een aankoop van Apple-aandelen in april 2024, variërend tussen de $ 100.000 en $ 250.000.
De beslissingen van de centrale bank over rentetarieven en bankregelgeving kunnen aanzienlijke schommelingen in de koersen van aandelen, obligaties en andere waardepapieren veroorzaken.
Als zodanig mogen Fed-functionarissen niet beleggen in individuele aandelen, obligaties of cryptocurrencies, hoewel ze wel mogen beleggen via gediversifieerde beleggingen zoals beleggingsfondsen. Ze moeten elke transactie 45 dagen van tevoren melden en de goedkeuring van dergelijke transacties veiligstellen. En ze moeten alle transacties die in de afgelopen 30 dagen zijn gedaan openbaar maken.
Het is voor Fed-functionarissen ook verboden om financiële transacties aan te gaan tijdens de black-outperiode, rond de acht keer in het jaar dat het beleidsbepalende comité van de Fed bijeenkomt. Die black-outperiode is grofweg tien dagen vóór een Fed-vergadering en één dag na het einde van de vergadering.
Onder de door Kugler bekendgemaakte transacties bevond zich een verkoop van aandelen in Palo Alto Networks variërend tussen ongeveer $50.000 en $100.000, en een aandelenaankoop in Cava Group voor ongeveer $1.000 tot $15.000 – beide in maart 2024, binnen een week na de bijeenkomst van Fed-beleidsmakers die maand.
Kugler maakte ook een nieuwe aandelenaankoop van Cava Group in april bekend van tussen de $1.000 en $15.000, en de verkoop van tussen de $15.000 en $50.000 aan aandelen van Southwest Airlines tijdens de black-outperiode vóór de Fed-vergadering die op 30 april 2024 begon.
Het rapport merkt op dat “bepaalde handelsactiviteiten werden uitgevoerd door de echtgenoot van Dr. Kugler, zonder medeweten van Dr. Kugler, en zij bevestigt dat haar echtgenoot niet de bedoeling had om regels of beleid te overtreden.”
In 2022 heeft de Fed formeel ingrijpende nieuwe regels aangenomen die gericht zijn op het beperken van de mogelijkheden van haar topfunctionarissen om in de financiële markten te investeren, een verandering die bedoeld is om belangenconflicten te voorkomen waarbij investeringen betrokken zijn die door het beleid van de Fed worden beïnvloed. Deze stap volgde op verontwaardiging over twijfelachtige transacties van verschillende topbeleidsmakers van de Fed.
Dat jaar erkende Raphael Bostic, president van de Federal Reserve Bank van Atlanta, dat veel van zijn financiële investeringen en transacties in voorgaande jaren de ethische regels van de Fed hadden geschonden en herzag hij al zijn financiële overzichten die teruggaan tot 2017. Destijds zei hij dat de transacties werden uitgevoerd door investeringsmanagers waar hij niet direct toezicht op hield en dat hij niet op de hoogte was van de transacties.
Kugler, die in haar ontslagbrief geen reden gaf voor haar aftreden, werd in september 2023 door voormalig president Joe Biden benoemd tot lid van de zevenkoppige raad van gouverneurs van de Fed. Zij was de eerste Spaanse gouverneur van de Fed. Voordat ze bij de Fed kwam, was ze professor aan de Georgetown University en vertegenwoordigde ze de VS bij de Wereldbank. Kugler keerde in de herfst terug naar de faculteit van Georgetown.
In september werd Stephen Miran, een van de belangrijkste economische adviseurs van president Donald Trump, door de Senaat bevestigd om plaats te nemen in de door Kugler ontruimde raad van bestuur van de Federal Reserve.