WASHINGTON – De Amerikaanse en mondiale economieën zullen dit jaar iets sterker groeien dan eerder werd voorspeld, omdat de tarieven van de Trump-regering tot nu toe minder ontwrichtend zijn gebleken dan verwacht, zei het Internationale Monetaire Fonds dinsdag, hoewel het agentschap ook zei dat de uitgebreide heffingen nog steeds risico’s met zich meebrengen.
De economie van de Verenigde Staten zal in 2025 met 2% groeien, voorspelde het IMF in zijn invloedrijke halfjaarlijkse voorspelling, de World Economic Outlook. Dat is iets hoger dan de 1,9%-voorspelling in de laatste update van het IMF in juli en 1,8% in april. De VS zouden volgend jaar met 2,1% moeten groeien, ook slechts een tiende procent sneller dan de eerdere projectie, aldus het IMF.
Aanbevolen video’s
De wereldeconomie zal dit jaar intussen met 3,2% groeien, vergeleken met een schatting van 3% in juli, volgens de IMF-voorspelling, en met 3,1% in 2026, hetzelfde als de eerdere schatting.
De cijfers vertegenwoordigen een beetje een heen- en terugreis voor het IMF: in januari, voordat president Donald Trump begon met het opleggen van tarieven, had het een mondiale groei van 3,3% voorspeld, slechts iets hoger dan zijn nieuwste schatting. Hoewel de Amerikaanse en de wereldeconomie het beter hebben gedaan dan verwacht, is het nog te vroeg om te zeggen dat ze volledig in het reine zijn, aldus het IMF. Trump is doorgegaan met het uiten van tariefbedreigingen en het kan enige tijd duren voordat veranderingen in de internationale handelspatronen zich manifesteren.
Vrijdag dreigde Trump bijvoorbeeld 100% invoerrechten te heffen op alle import uit China, wat een scherpe daling van de aandelenmarkt veroorzaakte.
IMF-hoofdeconoom Pierre-Olivier Gourinchas zei op een persconferentie dat de importbelastingen en de aanhoudende dreigementen om meer invoerrechten op te leggen voor veel bedrijven aanhoudende onzekerheid hebben gecreëerd en dat dit op de wereldeconomie drukt.
“De tariefschok is gearriveerd en verslechtert de toch al zwakke groeivooruitzichten nog verder”, zei hij.
Gourinchas zei ook dat een uitbarsting van investeringen in kunstmatige intelligentie, in de vorm van enorme datacentra en uitgebreide rekenkracht, heeft bijgedragen aan het compenseren van de belemmering van de handel en het stimuleren van de Amerikaanse economie. Maar als er zich een zeepbel op de financiële markten zou vormen en vervolgens zou barsten, zou dit de bedrijfsinvesteringen en de consumentenbestedingen scherp kunnen vertragen, zei hij.
“Er zijn echo’s te horen in de huidige stijging van de investeringen in technologie van de dotcom-boom van eind jaren negentig”, zei hij. “Toen was het internet, nu is het AI.”
De aandelen van twee bedrijven die actief zijn in de AI-sector, AMD en Oracle, die dinsdag een uitbreidend partnerschap aankondigden, hebben hun aandelen dit jaar met 80% zien stijgen.
Winsten in AI-gerelateerde aandelenwaarden hebben de welvaart van de Amerikanen doen stijgen en de consumentenbestedingen aangewakkerd, zegt Gourinchas, net zoals bedrijven hun investeringen in geavanceerde computerchips en het bouwen van datacenters opvoeren. Hogere uitgaven en investeringen zouden de centrale banken ertoe kunnen aanzetten de rente op termijn te verhogen, zei hij.
Gourinchas gaf ook verschillende redenen waarom de Amerikaanse en de mondiale economie veerkrachtig zijn gebleven na de wijdverbreide invoer van tarieven eerder dit jaar.
“Eerst en vooral is de tariefschok zelf kleiner dan aanvankelijk werd gevreesd, met veel handelsovereenkomsten en vrijstellingen”, zei hij. “De meeste landen onthielden zich ook van vergeldingsmaatregelen en hielden het handelssysteem open. En de particuliere sector bleek ook wendbaar, door de import naar voren te brengen en de toeleveringsketens te herrouteren.”
Door de import te vervroegen konden veel Amerikaanse bedrijven goederen inslaan voordat de invoerrechten van kracht werden, waardoor ze prijsstijgingen konden vermijden of uitstellen.
Toch weerspiegelen veel van deze factoren slechts “tijdelijke verlichting, en niet de onderliggende kracht van de economische fundamenten”, aldus het rapport van het IMF.
Het IMF zei ook dat uit importprijsgegevens in de VS blijkt dat importeurs en detailhandelaren tot nu toe het grootste deel van de tarieven betalen, en niet buitenlandse bedrijven, zoals veel functionarissen van de Trump-regering hebben voorspeld. In de loop van de tijd zullen deze bedrijven waarschijnlijk een groter deel van de prijsstijgingen aan de consumenten doorberekenen, aldus het rapport.
Er zijn tekenen dat enkele nadelen van de hogere tarieven zichtbaar beginnen te worden, aldus de IMF-vooruitzichten. De kerninflatie, waarbij de volatiele voedsel- en energiecategorieën buiten beschouwing worden gelaten, is volgens de voorkeursmaatstaf van de Federal Reserve gestegen naar 2,9%, vergeleken met 2,7% een jaar geleden. De aanwervingen zijn bijna tot stilstand gekomen, wat deels een weerspiegeling zou kunnen zijn van een voorzichtiger aanpak van veel bedrijven in de nasleep van de onzekerheid die door de hogere tarieven wordt gecreëerd.
De voorspellingen van het IMF zijn bescheiden optimistischer dan de verwachtingen van veel economen uit de particuliere sector. De National Association for Business Economics, een groep academische en bedrijfseconomen, voorspelde maandag dat de VS dit jaar slechts 1,8% en in 2026 met 1,7% zou groeien.
Bijna tweederde van de door de NABE ondervraagde economen zei dat ze denken dat de taken van de regering de groei niettemin met een half procentpunt vertragen.
China heeft intussen de klap van de Amerikaanse tarieven doorstaan door meer van zijn goederen naar Europa en Azië te sturen, in plaats van naar de Verenigde Staten, aldus het IMF. De munt is in waarde gedaald, waardoor de export goedkoper is geworden. Het IMF voorspelt dat de Chinese economie dit jaar met 4,8% en in 2026 met 4,2% zal groeien, hetzelfde als in juli.
Gourinchas zei dat de Chinese economie steeds afhankelijker is geworden van de export, terwijl de vastgoedsector nog steeds kampt met zware schuldenlasten.
“Het wordt steeds moeilijker om te zien hoe dit kan worden volgehouden”, voegde hij eraan toe.
In Europa stimuleert Duitsland de groei door de overheidsuitgaven voor de opbouw van zijn leger te verhogen, aldus Gourinchas. Het IMF verwacht nu dat de twintig landen die de euro gebruiken dit jaar met 1,2% zullen groeien, vergeleken met de voorspelling van 1% in juli, en volgend jaar met 1,1%, net als drie maanden geleden.
Het IMF is een kredietorganisatie van 191 landen die zich inzet voor het bevorderen van de economische groei en financiële stabiliteit en het terugdringen van de mondiale armoede.