Jackson Hole, Wyo. – Federal Reserve -voorzitter Jerome Powell heeft vrijdag de deur zo licht geopend om de komende maanden een belangrijke rente te verlagen, maar gaf geen hint op de timing van een verhuizing en suggereerde dat de centrale bank voorzichtig zal verlopen naarmate deze de impact van tarieven en ander beleid op de economie blijft evalueren.
In een spraakmakende toespraak die nauwlettend in het Witte Huis en op Wall Street werd bekeken, zei Powell dat er risico’s zijn op zowel stijgende werkloosheid als koppig hogere inflatie. Toch suggereerde hij dat met het inhuren van traag, de arbeidsmarkt verder zou kunnen verzwakken.
Aanbevolen video’s
“Het verschuivende risico -evenwicht kan rechtvaardigen dat onze beleidsstand wordt aangepast,” zei hij, een verwijzing naar zijn zorgen over zwakkere banenwinsten en een meer direct teken dat de Fed een tariefverlaging overweegt dan hij in eerdere opmerkingen heeft gemaakt.
Toch suggereren de opmerkingen van Powell dat de Fed de komende maanden zorgvuldig zal doorgaan en zijn tariefbeslissingen zal nemen op basis van hoe de inflatie en de werkloosheid evolueren. De Fed heeft dit jaar nog drie vergaderingen, inclusief volgende maand, eind oktober en in december, en het is niet duidelijk of de Fed tijdens al die vergaderingen zal snijden.
“De stabiliteit van het werkloosheidspercentage en andere arbeidsmarktmaatregelen stelt ons in staat om zorgvuldig door te gaan naarmate we wijzigingen in onze beleidsstand overwegen,” zei Powell. Dat suggereert dat de Fed banen en inflatiegegevens zal blijven evalueren, aangezien deze beslist of het de tarieven moet verlagen.
De aandelenmarkt sprong in reactie op de opmerkingen van Powell, met de brede S&P 500 Index die 1,5% stijgt in de middaghandel.
“We zien de opmerkingen van Powell als consistent met onze verwachting van” een kwartpuntverlaging voor het kortetermijntarief van de Fed tijdens de vergadering van 16-17 september, economen bij Goldman Sachs schreven in een notitie aan klanten. Het tarief van de Fed bedraagt momenteel 4,3%.
Powell sprak met de Fed onder een ongekende publieke controle van het Witte Huis, omdat president Donald Trump Powell herhaaldelijk heeft beledigd en hem heeft aangespoord om tarieven te verlagen, met het argument dat er “geen inflatie” is en dat een verlaging de rentebetalingen van de regering zou verlagen op haar $ 37 biljoen in schulden.
Trump zegt ook dat een snee de Moribund -woningmarkt zou stimuleren. Een tariefverlaging door de Fed leidt vaak tot lagere leningskosten voor hypotheken, autoleningen en zakelijke lenen, maar dat is niet altijd.
Terwijl Powell sprak, verhoogde Trump zijn aanvallen en vertelde verslaggevers in Washington, DC dat hij de gouverneur Lisa Cook van de Federal Reserve zou ontslaan als ze niet afwezig was over beschuldigingen van een administratiefunctionaris dat ze hypotheekfraude heeft begaan.
Als Cook wordt verwijderd, zou dat Trump de kans geven om een loyalist in het bestuur van de Fed te plaatsen. De Fed wordt al lang als onafhankelijk beschouwd van de dagelijkse politiek. De president kan een Fed -gouverneur niet ontslaan wegens meningsverschillen over rentebeleid, maar hij kan dit ‘voor oorzaak’ doen, wat over het algemeen wordt gezien als misdrijf of plichtsverzuim. (backslash)
Powell sprak op het jaarlijkse economische symposium van de Fed in Jackson Hole, Wyoming, een conferentie met ongeveer 100 academici, economen en ambtenaren van de centrale bank van over de hele wereld. Hij kreeg een staande ovatie voordat hij sprak.
Cook, die ook de conferentie bijwoont, weigerde commentaar te geven op de opmerkingen van de president.
In zijn opmerkingen onderstreepte de Fed -stoel dat tarieven de inflatie opheffen en deze de komende maanden hoger zouden kunnen duwen.
“De effecten van tarieven op de consumentenprijzen zijn nu duidelijk zichtbaar. We verwachten dat die effecten zich de komende maanden zullen ophopen, met hoge onzekerheid over timing en bedragen,” zei Powell.
De inflatie is de afgelopen maanden hoger gekropen, hoewel het drie jaar geleden is teruggekomen van een piek van 9,1%. Tarieven hebben de inflatie niet zoveel gestimuleerd als sommige economen zich zorgen maken, maar ze beginnen de prijzen van zwaar geïmporteerde goederen zoals meubels, speelgoed en schoenen te verhogen.
De consumentenprijzen stegen in juli met 2,7% van een jaar geleden, boven het doel van de Fed van 2%. Exclusief de vluchtige voedsel- en energiecategorieën stegen de kernprijzen 3,1%.
Powell voegde eraan toe dat hogere prijzen van tarieven een eenmalige verschuiving naar prijzen kunnen veroorzaken, in plaats van een voortdurende aanval van inflatie. Andere Fed -functionarissen hebben gezegd dat dit het meest waarschijnlijke resultaat is en als gevolg daarvan kan de centrale bank de tarieven verlagen om de arbeidsmarkt te stimuleren.
De Fed -stoel zei dat het grotendeels aan de centrale bank is om ervoor te zorgen dat tarieven niet leiden tot aanhoudende inflatie.
“Komt wat er ook is, we zullen geen eenmalige stijging van het prijsniveau toestaan om een voortdurend inflatieprobleem te worden,” zei hij, wat suggereert dat diepe tariefverlagingen, zoals Trump heeft geëist, onwaarschijnlijk zijn.
Wat de arbeidsmarkt betreft, merkte Powell op dat zelfs omdat het inhuren dit jaar sterk is vertraagd, het werkloosheidspercentage laag blijft. Hij voegde eraan toe dat met immigratie scherp daalt, er minder banen nodig zijn om werkloosheid onder controle te houden.
Maar met het inhuren van trage, is de risico’s van een scherpere neergang, met stijgende ontslagen, gestegen, zei Powell.
Powell suggereerde ook dat de Fed haar beleid voor interessesnelheid zou blijven instellen, vrij van politieke druk.
Fed -functionarissen “zullen deze beslissingen nemen, uitsluitend gebaseerd op hun beoordeling van de gegevens en de implicaties ervan voor de economische vooruitzichten en het risico -evenwicht. We zullen nooit van die aanpak afwijken.”
Powell wijdde de tweede helft van zijn toespraak aan het aankondigen van wijzigingen in het beleidskader van de Fed dat in augustus 2020 werd uitgegeven. Het kader, dat de schuld heeft gekregen voor het vertragen van de reactie van de Fed op de pandemische inflatiepiek, biedt richtlijnen voor hoe de Fed zou reageren op veranderingen in inflatie en werkgelegenheid.
In 2020, na een decennium van lage inflatie en lage rentetarieven na de financiële crisis en een grote recessie in 2008-2009, veranderde de Fed zijn kader om de inflatie tijdelijk te laten overtreffen, zodat de inflatie in de loop van de tijd gemiddeld 2% zou zijn.
En nadat de werkloosheid in 2018 tot een halve eeuw had gedaald, zonder de inflatie op te zetten, zei het 2020-raamwerk dat de Fed zich alleen zou concentreren op ’tekorten’ in de werkgelegenheid, in plaats van ‘afwijkingen’. Dat betekende dat het de tarieven zou verlagen als de werkloosheid zou stijgen, maar ze niet noodzakelijkerwijs zou verhogen als het zou dalen.
De Fed heeft dit jaar zijn raamwerk beoordeeld en geconcludeerd dat het te nauw verbonden was met de pre-pandemische economie, die sindsdien is verschoven. De inflatie stond in 2022 naar een vier decennium hoog en de Fed heeft daarna snel de rentetarieven verhoogd.
“Een belangrijk doel is om ervoor te zorgen dat ons raamwerk geschikt is in een breed scala van economische omstandigheden,” zei Powell.