WASHINGTON – Voorzitter Jerome Powell zei donderdag dat de Federal Reserve haar belangrijkste rentetarief de komende maanden waarschijnlijk langzaam en doelbewust zal verlagen, deels omdat de inflatie tekenen van persistentie vertoont en de Fed-functionarissen willen zien waar de inflatie naartoe gaat.
Powell zei tijdens een toespraak in Dallas dat de inflatie dichter bij de doelstelling van 2% van de centrale bank komt, “maar dat is er nog niet.”
Aanbevolen video’s
Tegelijkertijd, zei hij, is de economie sterk en kunnen de beleidsmakers de tijd nemen om het beloop van de inflatie in de gaten te houden.
“De economie geeft geen signalen af dat we haast moeten maken met het verlagen van de rente”, zei de voorzitter van de Fed. “De kracht die we momenteel in de economie zien, geeft ons de mogelijkheid om onze beslissingen zorgvuldig te benaderen.”
Economen verwachten dat de Fed in december een nieuwe renteverlaging van een kwart punt zal aankondigen, na een verlaging van een kwart punt vorige week en een verlaging van een half punt in september.
Maar de stappen die de Fed daarna zet, zijn veel minder duidelijk. In september gaven de functionarissen van de centrale bank gezamenlijk te kennen dat ze voornemens waren hun beleidsrente in 2025 vier keer te verlagen. Wall Street-handelaren verwachten nu echter slechts twee renteverlagingen, volgens de futuresprijzen die worden bijgehouden door CME FedWatch. En na de voorzichtige opmerkingen van Powell donderdag schatten traders de waarschijnlijkheid van een renteverlaging door de Fed in december in op iets minder dan 59%, vergeleken met 83% een dag eerder.
Het referentierentetarief van de Fed heeft doorgaans invloed op de rentetarieven in de hele economie, inclusief die voor hypotheken, autoleningen en creditcards. Maar ook andere factoren kunnen de rente op de langere termijn doen stijgen, met name de verwachtingen ten aanzien van de inflatie en de economische groei.
De overwinning bij de presidentsverkiezingen van Donald Trump heeft bijvoorbeeld de rente op staatsobligaties doen stijgen. Het is een teken dat investeerders volgend jaar een snellere groei verwachten, evenals potentieel grotere begrotingstekorten en een nog hogere inflatie als Trump wijdverbreide tarieven en massale deportaties van migranten zou opleggen, zoals hij heeft beloofd.
In zijn opmerkingen donderdag suggereerde Powell dat de inflatie de komende maanden enigszins boven de doelstelling van de Fed zou kunnen blijven steken. Maar hij herhaalde dat de inflatie uiteindelijk verder zou moeten dalen, “zij het op een soms hobbelig pad.”
Onder vragend legde Powell ook uit waarom hij de rol van de Fed als onafhankelijk federaal agentschap van cruciaal belang acht voor haar vermogen om de inflatie te bestrijden. Tijdens zijn eerste termijn dreigde Trump te proberen Powell te ontslaan omdat hij de rente niet verlaagde. En tijdens de verkiezingscampagne van dit jaar beweerde Trump dat hij als president “inspraak” zou moeten hebben over het rentebeleid van de Fed.
Powell zei donderdag dat de onafhankelijkheid van de Fed ten aanzien van politieke zorgen het publiek er vertrouwen in heeft gegeven dat de beleidsmakers de inflatie op termijn laag zullen houden. Dat vertrouwen heeft er op zijn beurt toe bijgedragen de inflatie terug te dringen, nadat deze in de nasleep van de pandemie een piek had bereikt. Wanneer consumenten en bedrijven verwachten dat de inflatie zal vertragen, handelen ze op een manier die helpt de inflatie onder controle te houden – door bijvoorbeeld geen hoge verhogingen van de kosten van levensonderhoud te eisen.
‘Het publiek’, zei Powell, ‘geloofde dat we de inflatie zouden terugdringen, dat we de prijsstabiliteit zouden herstellen. En dat is uiteindelijk de sleutel.”
Powell weigerde commentaar te geven op andere politieke onderwerpen, waaronder de mogelijke gevolgen van de voorstellen van Trump om verregaande tarieven op te leggen en massale deportatie uit te voeren
Andere Fed-functionarissen hebben onlangs ook hun onzekerheid geuit over hoeveel meer zij de rente kunnen verlagen, gezien de gestage groei van de economie en de schijnbare hardnekkigheid van de inflatie.
Zoals gemeten aan de hand van de favoriete inflatiemeter van de centrale bank, blijven de zogenaamde kernprijzen, die de volatiele voedsel- en energiekosten uitsluiten, al vijf maanden steken in het hoge bereik van 2%.
Woensdag zei Lorie Logan, voorzitter van de afdeling Dallas van de Fed, dat het niet duidelijk was hoeveel meer de Fed de belangrijkste kortetermijnrente zou moeten verlagen.
“Als we te ver bezuinigen… zou de inflatie opnieuw kunnen versnellen en zou de (Fed) van richting moeten veranderen”, zei Logan. “Ik denk dat het het beste is om voorzichtig te werk te gaan.”