Harrisburg, PA. -Particuliere investeringsmaatschappijen die helpen bij het financieren van de kunstmatige intelligentierace van Amerika en de enorme build-out van energie-hongerige datacenters raken geïnteresseerd in de lokale nutsbedrijven die elektriciteit leveren aan reguliere klanten-en de servers die Power AI.
Miljarden dollars van dergelijke bedrijven stromen nu naar elektrische nutsbedrijven in plaatsen zoals New Mexico, Texas, Wisconsin en Minnesota die stroom leveren aan meer dan 150 miljoen klanten in miljoenen kilometers hoogspanningsleidingen.
Aanbevolen video’s
“De reden is heel eenvoudig: omdat er veel geld te verdienen is”, zegt Greg Brown, een University of North Carolina aan Chapel Hill Professor of Finance die onderzoek doet naar private equity en hedgefondsen.
Particuliere investeringsmaatschappijen die de afgelopen 15 jaar goed hebben geïnvesteerd in infrastructuur, hebben nu sterke prikkels om datacenters, energiecentrales en de diensten die hen ondersteunen in een tijd van snelle expansie en een pittige vraag die te maken heeft met het late 2022 -debuut van Openai’s Chatgpt toe te voegen, zei Brown.
Blackrock’s CEO Larry Fink zei evenveel in een interview in juli op CNBC en zei dat infrastructuur “aan het begin van een gouden eeuw” is.
“Wij geloven dat er behoefte is aan triljoenen dollars die investeren in infrastructuur gerelateerd aan onze Power Grids, AI, de hele digitalisering van de economie” en energie, zei Fink.
Deals zijn in de maak
In de afgelopen weken heeft private equity-onderneming Blackstone wettelijke goedkeuring gezocht om een paar nutsbedrijven uit te kopen, Albuquerque-gevestigde openbare dienstverlening van New Mexico en Lewisville, Texas New Mexico Power Co.
Wisconsin verleende eerder dit jaar de buy -out van de ouder van Superior Water, Light and Power en de eigenaar van Northern Indiana Public Service Co. vorig jaar verkocht een belang van 19,9% in het hulpprogramma aan Blackstone.
Er is echter een gevecht in Minnesota uitgebroken over de buy-out van de ouder van de in Duluth gevestigde Minnesota Power en de uitkomst zou kunnen bepalen hoe dergelijke bedrijven hun participaties uitbreiden in een industrie die een samenhang is tussen reguliere mensen, Gargantuan datacenters en de stroombronnen die ze delen.
Onder de voorgestelde deal zouden een BlackRock -dochteronderneming en het Canada Pension Plan Investment Board de beursgenoteerde Allete, ouder van Minnesota Power, die stroom levert aan 150.000 klanten uitkopen en een verscheidenheid aan stroombronnen bezit, waaronder kolen, gas, wind en zonne -energie.
Beide partijen van het gevecht hebben invloedrijke spelers aangetrokken vóór een mogelijke stem van 3 oktober door de Minnesota Public Utilities Commission. Het verhogen van de inzet is het potentieel dat Google daar een datacenter zou kunnen bouwen, een lucratief vooruitzicht voor degene die Minnesota Power bezit.
Tegenstanders van de acquisitie vermoeden dat BlackRock alleen geïnteresseerd is in het persen van grotere winst van reguliere ratepayers. Allete maakt het tegenovergestelde argument, dat Blackrock meer geduld kan tonen omdat het vrij is van de kortetermijnlast van beursgenoteerde bedrijven.
Meer buyouts maken zich zorgen
Tegenstanders maken zich ook zorgen dat een succesvolle buy -out van Minnesota meer van dergelijke deals rond de VS zal lanceren en elektrische rekeningen voor huizen opdrijft.
“Het is geen geheim dat private equity extreem agressief is in het achtervolgen van winsten, en als het gaat om nutsbedrijven, landen het winstmotief vierkant op de rug van ratepayers die geen keuze hebben van wie ze hun elektriciteit kopen,” zei Karlee Weinmann van het energie- en beleidsinstituut, dat nutsbedrijven duwt om de tarieven laag te houden en rennende energiebronnen te gebruiken.
De buy -outvoorstellen komen op een moment dat elektriciteitsrekeningen snel stijgen in de VS, en groeiend bewijs suggereert dat de rekeningen van sommige reguliere Amerikanen stijgen om de snelle build -out van energiecentrales en elektriciteitsleidingen te subsidiëren om de gigantische energiebehoeften van de datacenters van Big Tech te voorzien.
Mark Ellis, een voormalige advocaat van de nutsbedrijven die deskundige-consumptie-consumptie heeft getuigenis tegen de Minnesota Power Buyout, zei dat hij heeft gesproken met private equity-bedrijven die in het bedrijfsleven van elektrische nutsbedrijven willen stappen.
“Het is gewoon een kwestie van wat de prijs is en zal de toezichthouder het goedkeuren,” zei Ellis. “De uitdaging is dat ze niet vaak te koop zullen komen.”
Dat komt omdat elektrische nutsbedrijven worden gezien als waardevolle langetermijninvesteringen die ongeveer 10% rendement verdienen, niet op de elektriciteit die ze leveren, maar de oplaad die utility-regulatoren toestaan bij kapitaalinvesteringen, zoals het upgraden van polen, draden en onderstations.
Dat geeft eigenaren van nutsbedrijven de stimulans om meer uit te geven, zodat ze meer geld kunnen verdienen, zeggen critici.
Grote spelers aan beide kanten
Het gevecht om Minnesota Power lijkt op sommige van de gevechten die in de VS uitbarsten waar bewoners niet willen dat een datacentercampus naast hen neerstort.
Bouwhandelbonden en de administratie van de Democratische regering Tim Walz, die alle vijf utility commissarissen heeft benoemd of herbenoemd, zijn gevelbekleding met Allete en Blackrock.
Aan de andere kant zijn het kantoor van de procureur-generaal en de industriële belangen die tweederde van de elektriciteit van Minnesota Power kopen, waaronder Amerikaanse staal en andere eigenaren van ijzerertsmijnen, door enbridge gerunde oliepijpleidingen en pulp- en papierfabrieken.
In zijn verzoekschrift vertelde Allete toezichthouders dat, onder het eigendom van BlackRock, de activiteiten, strategie en waarden van Minnesota Power niet zouden veranderen en dat het de buy -outprijs niet verwacht – $ 6,2 miljard, inclusief $ 67 per aandeelhouders tegen een premie van 19% – om de elektrische tarieven te beïnvloeden.
In wezen betoogt Allete-die biedingen voor een buy-out heeft gevraagd-dat het eigendom van BlackRock het publiek ten goede zal komen, omdat het nut eronder een gemakkelijkere tijd zal hebben om het geld in te zamelen dat het nodig heeft om te voldoen aan de wet van Minnesota die nutsbedrijven vereisen om 100% van hun elektriciteit uit koolstofvrije bronnen te krijgen tegen 2040.
Allete heeft geprojecteerd om gedurende vijf jaar $ 4,3 miljard aan transmissie- en schone energieprojecten uit te geven.
Tegenstanders zeggen echter dat de suggestie van Allete dat het zal worstelen om geld in te zamelen, ongegrond is en ondermijnt door zijn eigen dossiers bij de US Securities and Exchange Commission waarin het zegt dat het “goed gepositioneerd” is om aan zijn financieringsbehoeften te voldoen.
Scepsis van toezichthouders
Het is niet glad geslepen voor BlackRock.
In juli beval een administratieve rechter, Megan J. McKenzie, aan dat de Commissie de deal afwijst en zegt dat het bewijs onthult dat de intentie van de buyout -groep “intentie om te doen wat private equity wordt verwacht – winst te maken die meer dan openbare markten doornemen door bedrijfscontrole.”
In de afgelopen dagen herhaalde een personeelsanalyse van een nutscommissie de zorgen van McKenzie.
Ze suggereerden dat particuliere investeerders eenvoudig de ouder van Minnesota Power konden laden met massale schulden, lenen tegen een relatief lage rente en een vetwinstmarge van de nutscommissie kunnen draaien die een royaal rendement verleent.
“Voor de grote investeerders in private equity is dit een win-win,” schreef het personeel. “Voor de ratepayers van het zeer leveraged nut, betekent dit dat de eigenaren enorme winst betalen als de private equity ‘wint’ en omgaan met een failliete nutsprovider als het verliest-het is een verliesverlies.”
Volg Marc Levy op X op: https://x.com/timelywriter