WASHINGTON – De overeenkomst van president Donald Trump met China om de tarieven voor 90 dagen tijdelijk te verslaan, boden de wereld een beetje welkom. Maar wat aanhoudt is een gevoel van onzekerheid en de mogelijkheid dat enige schade door de handelsoorlog al zou kunnen worden aangericht.
De Trump -administratie stemde na gesprekken dit weekend in Zwitserland in om zijn 145% terug te paren in tarieven die worden aangeklaagd wegens invoer van China tot 30%. De Chinese regering koos ervoor om haar vergeldingsbelasting op Amerikaanse goederen op Amerikaanse goederen te verlagen van 125% naar 10% terwijl de partijen blijven onderhandelen.
Aanbevolen video’s
Trump verklaarde de de-escalatie van de handelsoorlog als een overwinning en zei dat hij snel zou praten met de Chinese president Xi Jinping over hoe de financiële relatie tussen de twee grootste economieën ter wereld te behouden.
Hoe dan ook, de tarieven zijn nu verhoogd van het moment waarop Trump aantrad en de klauteren om te reageren op de mix van bedreigingen van het Witte Huis en olijftakken kunnen CEO’s, investeerders en consumenten ongemakkelijk en niet willen risico’s nemen.
Trump blijft tarief
De wereldeconomie gaat niet terug naar 19 januari 2025, de dag voordat Trump president werd. Zelfs als hij de tarieftarieven routinematig verandert, hebben de Amerikaanse president en zijn assistenten duidelijk gemaakt dat de meeste invoer minimaal ongeveer 10%zal worden belast.
Het cijfer van 10% is de basislijn van Trump geweest. Hij gaf het aan de meeste landen voor een onderhandelingsperiode van 90 dagen na zijn ‘bevrijdingsdag’-tariefrol van 2 april veroorzaakte een paniek op de financiële markten. Hij hield het tarief van 10% als onderdeel van het raamwerk met het Verenigd Koninkrijk vorige week aangekondigd. En het nieuwe tarief van 30% van Trump op Chinese goederen omvat 20% gekoppeld aan de rol van China in fentanyl en de 10% basislijn die elders wordt toegepast.
“We hebben veel deals in de lijn,” zei Trump op vrijdag. “Maar we hebben altijd een basislijn van 10%.”
Maar Trump heeft ook laten doorschemeren dat er uitzonderingen kunnen zijn. Sectorale tarieven van 25% op auto’s, staal en aluminium zijn nog steeds aanwezig, waarbij Trump benadrukt dat farmaceutische geneesmiddelen ook snel worden geconfronteerd met importbelasting.
Trump zei maandag dat hij het huisspreker Mike Johnson en senaat meerderheidsleider John Thune vertelde om tariefinkomsten op te nemen bij het kijken hoe ze moeten betalen voor hun geplande verlaging van de inkomstenbelasting.
De realiteit kan nu onderhandelingen verankeren
Taisu Zhang, een professor in de rechten die een vergelijkende juridische en economische geschiedenis bestudeert aan de Yale University, zei dat de chaos van vorige maand waarschijnlijk niet voor niets was. Beide landen testten hun sterke punten, waarbij Trump benadrukte het belang dat buitenlandse bedrijven werden gelegd op toegang tot Amerikaanse consumenten en China die de veerkracht van een externe schok benadrukten.
“Zo recent als februari koesterden beide partijen waarschijnlijk onrealistische veronderstellingen over elkaars economische of politieke zwakheden of intenties,” zei Zhang. “De Amerikanen hadden in het begin een overdreven gevoel van hun eigen onderhandelingsmacht, en de Chinezen hebben misschien een overdreven gevoel van hun veiligheid gehad door de Amerikaanse economische druk.”
“Het beste om uit deze overeenkomst te komen, lijkt daarom aan beide kanten een sterker gevoel van realiteit te zijn,” zei Zhang. Daarin, zei Zhang, lijkt het op de doelen van de twee landen op elkaar af te stemmen, waarbij China meer consumeert en de Amerikaanse productie meer.
De aandelenmarkt was dol op het nieuws en kon vormgeven wat er daarna gebeurt
De wereld heeft gezien dat Trump op hun hoede blijft om aan de verkeerde kant van de financiële markten te komen. Toen zijn initiële aankondiging van 2 april van hogere tarieftarieven een uitverkoop in aandelen en stijgende rentetarieven op de Amerikaanse schulden aan het licht bracht, trok hij zich terug door zijn 90-daagse opschorting van tarieven aan te kondigen, zodat gesprekken konden doorgaan met andere landen dan China.
De S&P 500 aandelenindex steeg met 3,3% in maandaghandel, waardoor de beslissing van de Trump -administratie om de tarieven te verlagen, zodat de gesprekken konden doorgaan.
Pas op voor het ‘Bullwhip’ -effect
Als de tarieven van 145% van Trump ervoor zorgden dat minder boten vertrekken voor Amerikaanse havens, kan het vooruitzicht op een iets lager tariefpercentage ertoe leiden dat een stormloop van zeecontainers vanuit China over de oceaan stroomt. De mogelijkheid van minder schepen uit China had het risico op lege planken in Amerikaanse winkels verhoogd, een fenomeen dat het laatst werd gezien tijdens de Covid-19-pandemie die leidde tot piekprijzen en frustratie van kiezers.
Maar met de snelle pivot naar een lagere tariefpercentage, kan de vracht die in magazijnen en fabrieken in Azië zit nu op vrachtschepen worden gehaast, waardoor de prijs van het vervoeren van die goederen sterk stijgt en congestie in havens produceert. Er zal “absoluut” een bullwhip -effect zijn waarin de tekorten nu een stroom van nieuwe levering veranderen, omdat bedrijven proberen het vooruitzicht van hogere tarieven te verslaan, zei Michael Starr, vice -president van groei bij het logistieke bedrijf Zencargo.
“Ze kunnen nu beginnen met het verzenden voor de feestdagen,” zei Starr. “Ze gaan in deze 90 dagen zoveel mogelijk orders haasten. En ja, de schepen kunnen niet zo snel terugkomen als de vracht kan.”
Er is weinig tot geen zekerheid over wat ons te wachten staat
Universiteit van Michigan econoom Justin Wolfers benadrukte dat veel mensen de 90-daagse gesprekken zouden zien als een positieve op korte termijn omdat “de bewegende tarieven van onbetaalbaar en krankzinnig naar louter zeer hoog goed nieuws zijn.” Maar in de loop van de afgelopen vier maanden van de Trump -administratie heeft de president 100% importbelasting op films ingesteld, in het buitenland gemaakt, Canada en Groenland met annexatie bedreigd en een relatieve onverschilligheid getoond voor de mogelijke financiële pijn van zijn acties.
“Dus als je terug zou kijken op die laatste 120 dagen, zou je zeggen, voor zoveel optimisme als je je nu zou kunnen voelen, zou het gek zijn om overal optimistisch te zijn,” zei Wolfers.
De Amerikaanse economie kan nog steeds pijn doen
Een probleem voor Trump is dat bedrijven al plannen hebben gemaakt voor de 145% tarieven die hij eerder heeft aangekondigd en misschien aarzelen om ze te herzien totdat een permanent beleid is vastgesteld.
Het is mogelijk dat een veerkrachtige arbeidsmarkt de hits uit tarieven kan halen zonder veel te kraken, net zoals het de Federal Reserve -tariefverhogingen heeft overleefd onder de democratische president Joe Biden die zijn ontworpen om de inflatie te verlagen. Maar 30% tarieven zijn nog steeds kosten voor bedrijven en consumenten om te absorberen – en dat kan voorkomen dat veel bedrijven hun activiteiten inhuren en uitbreiden.
“Misschien kunnen sommigen daarvan met 30%leven, althans voor een tijdje,” zei Kevin Rinz, een senior fellow bij het Washington Center for Equitable Growth. “Maar wat over 90 dagen, wat zullen de tarieven met China zijn? Zullen ze omhoog of dalen van 30%? Als het op, hoe ver?
Rinz, die werkte als econoom in de Obama- en Biden-administraties, probeerde de impact van de arbeidsmarkt te modelleren op basis van Trump’s eigen uitgangspunt dat eventuele pijn op de korte termijn van tarieven uiteindelijk zou leiden tot winst op lange termijn. Zijn analyse vond een daling van het aannemen.
“Het blijkt dat dat scenario de komende jaren veel op een recessie lijkt,” zei Rinz.