NEW YORK – Warner Bros. heeft opnieuw een overnamebod van Paramount afgewezen en de aandeelhouders woensdag opgedragen zich aan een rivaliserend bod van Netflix te houden.
Het leiderschap van Warner heeft de toenaderingen van Paramount, eigendom van Skydance, herhaaldelijk afgewezen en er enkele weken geleden bij de aandeelhouders op aangedrongen de verkoop van zijn streaming- en studioactiviteiten aan Netflix voor 72 miljard dollar te steunen. Paramount heeft ondertussen inspanningen geleverd om zijn vijandige bod van 77,9 miljard dollar voor het hele bedrijf te verzachten.
Aanbevolen video’s
Warner Bros. Discovery zei woensdag dat het bestuur heeft vastgesteld dat het bod van Paramount niet in het beste belang is van het bedrijf of zijn aandeelhouders. Het raadde aandeelhouders opnieuw aan de Netflix-deal te steunen.
“Het bod van Paramount blijft onvoldoende waarde bieden, inclusief voorwaarden als een buitengewoon bedrag aan schuldfinanciering die risico’s met zich meebrengen voor de sluiting en een gebrek aan bescherming voor onze aandeelhouders als een transactie niet wordt voltooid”, zei Samuel Di Piazza Jr., voorzitter van Warner Bros. Discovery in een verklaring. Daarentegen, zo voegde hij eraan toe, zal de overeenkomst van het bedrijf met Netflix “superieure waarde bieden met een grotere mate van zekerheid.”
Paramount reageerde niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar. Het vijandige bod van het bedrijf ligt nog steeds op tafel. Aandeelhouders van Warner hebben momenteel tot 21 januari de tijd om hun aandelen aan te bieden.
Eind vorige maand kondigde Paramount een “onherroepelijke persoonlijke garantie” aan van Oracle-oprichter Larry Ellison – de vader van Paramount CEO David Ellison – om $40,4 miljard aan aandelenfinanciering te ondersteunen voor het bod van het bedrijf. Paramount verhoogde ook de beloofde uitbetaling aan aandeelhouders tot 5,8 miljard dollar als de deal door toezichthouders wordt geblokkeerd, wat overeenkomt met de opsplitsingsvergoeding van Netflix.
In zijn brief van woensdag aan de aandeelhouders uitte Warner zijn zorgen over een mogelijke deal met Paramount. Warner zei dat het het bod in wezen beschouwt als een uitkoop met hefboomwerking, die veel schulden met zich meebrengt, en wees ook op exploitatiebeperkingen die volgens het bod van Paramount waren opgelegd en die tijdens een transactie “het vermogen van WBD om te presteren” zouden kunnen belemmeren.
De strijd om Warner en de waarde van elk aanbod wordt ingewikkeld omdat Netflix en Paramount verschillende dingen willen. De voorgenomen overname van Netflix omvat alleen de studio- en streamingactiviteiten van Warner, inclusief de oudere tv- en filmproductieafdelingen en platforms zoals HBO Max. Maar Paramount wil het hele bedrijf – dat naast studio en streaming ook netwerken als CNN en Discovery omvat.
Als Netflix succesvol is, zouden de nieuws- en kabelactiviteiten van Warner worden afgesplitst in een eigen bedrijf, onder een eerder aangekondigde scheiding.
Het kan meer dan een jaar duren voordat een fusie met een van beide bedrijven is afgerond – en dat zal gaandeweg een enorm kartelonderzoek opleveren. Vanwege de omvang en de potentiële impact zal dit vrijwel zeker aanleiding geven tot een onderzoek door het Amerikaanse ministerie van Justitie, dat een rechtszaak zou kunnen aanspannen om de transactie te blokkeren of om wijzigingen te verzoeken. Andere landen en toezichthouders in het buitenland kunnen de fusie ook aanvechten. En de politiek zal naar verwachting een rol gaan spelen onder president Donald Trump, die ongekende suggesties heeft gedaan over zijn persoonlijke betrokkenheid bij de vraag of een deal doorgaat.
Handelsgroepen in de entertainmentindustrie zijn alarm blijven slaan over beide deals.
In een verklaring gericht aan een antitrust-subcommissie van het Congres op woensdag herhaalde Cinema United – dat wereldwijd meer dan 60.000 filmschermen vertegenwoordigt – dat het “diep bezorgd” was dat de overname van Netflix zowel bioscoopbezoekers als mensen die in theaters werken zou kunnen schaden, wijzend op de afhankelijkheid van de streaminggigant in het verleden van zijn online platform. De groep zei dat haar zorgen “niet minder ernstig” waren over het bod van Paramount – waarschuwend voor de gevolgen van verdere consolidatie in het algemeen, die volgens haar zou kunnen resulteren in banenverlies en minder diversiteit in het filmmaken.