NEW YORK – Paramount verzacht opnieuw zijn vijandige overnamebod op Warner Bros. Discovery, terwijl het opnieuw de deadline voor zijn overnamebod verlengt terwijl het worstelt om meer steun van de aandeelhouders.
Dinsdag zei het bedrijf dat eigendom is van Skydance dat het de aandeelhouders van Warner een extra ‘ticking fee’ zou betalen als de deal tegen het einde van het jaar niet doorgaat – wat neerkomt op 25 cent per aandeel, of een totaal van $650 miljoen, voor elk kwartaal na 31 december. Paramount beloofde ook om Warner’s voorgestelde uitbetaling van $2,8 miljard aan Netflix te financieren in het kader van zijn studio- en streamingfusieovereenkomst.
Aanbevolen video’s
Voor het overige blijft de waarde van het bod van Paramount ongewijzigd. Het bedrijf biedt aan om $30 per aandeel in contanten te betalen aan de belanghebbenden van Warner, die nu tot 2 maart de tijd hebben om hun aandelen aan te melden.
CEO van Paramount, David Ellison, zei dat de ‘extra voordelen’ die dinsdag werden aangekondigd ‘duidelijk onze sterke en niet aflatende toewijding onderstrepen om de volledige waarde te leveren die WBD-aandeelhouders verdienen voor hun investering.’
Paramount wil het volledige bedrijf van Warner overnemen voor 77,9 miljard dollar, met een totale ondernemingswaarde van 108 miljard dollar, inclusief schulden. Naast studio- en streamingactiviteiten omvat dit ook Warners netwerken zoals CNN en Discovery.
Maar er is nog een lange weg te gaan als het gaat om het verkrijgen van steun van de aandeelhouders – die, volgens recente bedrijfsinformatie, de afgelopen maand aanzienlijk lijkt te zijn afgenomen. Maandag zei Paramount dat ruim 42,3 miljoen Warner-aandelen “geldig waren aangeboden en niet ingetrokken” uit het bod, vergeleken met ruim 168,5 miljoen Warner-aandelen op 21 januari.
Warner Bros. Discovery heeft momenteel ongeveer 2,48 miljard aandelen uitstaan in serie A gewone aandelen. Paramount zou meer dan 50% nodig hebben om effectief controle te krijgen.
De nieuwe deadline van 2 maart markeert de derde keer dat Paramount het verstrijken van zijn overnamebod heeft uitgesteld, dat het mogelijk blijft verlengen. Paramount is ook begonnen met het werven van volmachten om de overeenkomst van Warner met Netflix aan te vechten.
Warner bevestigde dinsdag dat het het “gewijzigde, ongevraagde bod” van Paramount had ontvangen en zei dat de raad van bestuur het zou beoordelen – maar dat de leiding van het bedrijf zijn aanbeveling voor de Netflix-deal op dit moment niet aanpaste. Een Netflix-woordvoerder reageerde niet onmiddellijk op verzoeken om commentaar.
Het leiderschap van Warner heeft de voorgestelde fusie met Netflix consequent gesteund. In december stemde Netflix ermee in om de studio- en streamingactiviteiten van Warner te kopen voor $ 72 miljard – nu in een volledig contante transactie waarvan de bedrijven zeggen dat deze de weg naar een aandeelhoudersstemming in april zal versnellen. Inclusief schulden bedraagt de ondernemingswaarde van de deal ongeveer $83 miljard, of $27,75 per aandeel.
Netflix en Warner hebben volgehouden dat hun overeenkomst beter is dan het bod van Paramount. Maar Paramount betoogt dat zijn bod superieur is – en wees dinsdag op een “glijdende schaal” uitbetaling van de Netflix-fusie, die zou kunnen variëren van $21,23 tot $27,75 per aandeel, afhankelijk van de schuldenlast van Warners eerder aangekondigde spin-off van zijn netwerkactiviteiten.
In tegenstelling tot Paramount wil Netflix de netwerken van Warner niet. Volgens de overeenkomst van Netflix en Warner zou “Discovery Global” een eigen, afzonderlijk beursgenoteerd bedrijf worden voordat de fusie wordt afgerond.
Het vooruitzicht van een verkoop door Warner aan beide bedrijven heeft geleid tot enorme zorgen over de antitrustwetgeving bij wetgevers over de hele wereld, die toezichthouders oproepen om een fusie van deze omvang zorgvuldig te onderzoeken. Het Amerikaanse ministerie van Justitie is al begonnen met het onderzoeken van zowel de overeenkomst van Warner met Netflix als het vijandige bod van Paramount. Alle drie de bedrijven hebben bekendgemaakt dat ze contact hebben gehad met de DOJ over verzoeken om meer informatie.
Andere landen kunnen de deal ook herzien. En dinsdag zei Paramount dat het vorige maand “goedkeuring” had verkregen voor zijn bod van de autoriteiten in Duitsland.
De bedrijven hebben betoogd dat hun voorgestelde deals goed nieuws zullen zijn voor consumenten en de bredere entertainmentindustrie, en beweren dat de fusie streamingklanten meer inhoud zal opleveren. Maar vakbonden en andere handelsgroepen hebben gewaarschuwd dat verdere consolidatie in de industrie zou kunnen resulteren in banenverlies en minder diversiteit in inhoud – met bijzonder negatieve gevolgen voor het maken van films.