FRANKFURT – Nu de nieuwgekozen Amerikaanse president Donald Trump dreigt met nieuwe tarieven en de politieke chaos die Frankrijk, de op één na grootste economie van de Europese Unie, overspoelt, is de vraag voorafgaand aan de bijeenkomst van de Europese Centrale Bank donderdag niet óf zij de rente zal verlagen, maar met hoeveel.
Analisten zien een renteverlaging met een kwart punt ten opzichte van de huidige ECB-benchmarkrente van 3,25% als de meest waarschijnlijke optie wanneer de rentebepalende raad van de bank bijeenkomt in het wolkenkrabberhoofdkwartier in Frankfurt.
Aanbevolen video’s
Maar het vooruitzicht van een verlaging met een half punt is niet uitgesloten voor de bank en haar president Christine Lagarde, aangezien nieuwe risico’s die naar voren zijn gekomen sinds de laatste bijeenkomst van de bank op 17 oktober een schaduw werpen op een toch al lauw herstel na een post-crisis. pandemische stagnatie.
De verkiezingsoverwinning van Trump op 5 november versterkte het vooruitzicht op een meer protectionistisch Amerikaans handelsbeleid, zoals nieuwe of hogere tarieven op geïmporteerde goederen, nadat hij op 20 januari aan de macht kwam. Dat veroorzaakt een koude rilling door de zakenwereld in Europa, waar De export levert een buitensporige bijdrage aan de groei en de werkgelegenheid.
Toch zijn er ook interne risico’s.
De Franse premier Michel Barnier trad op 5 december af nadat hij een motie van vertrouwen had verloren, waardoor Frankrijk geen functionerende regering meer heeft en geen duidelijke meerderheid in het parlement die in staat of bereid is het buitensporige begrotingstekort van het land aan te pakken. Verkiezingen kunnen niet vóór juni worden gehouden. Hoewel het einde van de regering-Barnier geen financiële crisis heeft veroorzaakt, vergroot het wel de onzekerheid over hoe lang het zal duren voordat Frankrijk zijn financiën weer op orde heeft.
Een verlaging met een half punt “zou een veiligheidsmaatregel zijn om potentiële risico’s voor de economie van de eurozone, die voortkomen uit de potentiële economische beleidskeuzes van de volgende Amerikaanse regering en de politieke ellende in Frankrijk en Duitsland, te voorkomen”, aldus Carsten Brzeski, hoofdeconoom van de eurozone bij de ING bank.
Kiezen voor een stap van een kwart punt “zou liever de voorzichtige aanpak van vergadering tot vergadering volgen” die de bank heeft gevolgd sinds zij in juni begon met het verlagen van de rente, zei Brzeski. Eén argument voor een kleinere renteverlaging zou de terughoudendheid van de ECB kunnen zijn om de perceptie te riskeren dat zij betrokken raakt bij de Franse nationale politiek: “Dit is speculatie die de ECB duidelijk liever zou vermijden”, aldus Brzeski.
De Duitse regeringscoalitie viel in november uit elkaar en er worden nieuwe nationale verkiezingen verwacht op 23 februari. Verwacht wordt dat er weken van coalitieonderhandelingen zullen volgen voordat er een nieuwe regering zal aantreden. Dat zorgt ervoor dat de twee grootste economieën van de eurozone maandenlang politiek op drift zijn.
Dat alles heeft het vertrouwen aangetast dat bedrijven nodig hebben om te lenen, te investeren, de productie uit te breiden en risico’s te nemen. De enquête-index van inkoopmanagers samengesteld door S&P Global kwam in november uit op 48,3, waarbij niveaus onder de 50 erop wijzen dat de economie vertraagt. Het Sentix-onderzoek naar het beleggersvertrouwen daalde in de eerste update na de Amerikaanse verkiezingen met 4,6 punten naar min 17,5.
De inflatie is scherp gedaald tot 2,3% ten opzichte van de piek van 10,6% eind 2022, waardoor de aandacht is verschoven van de heersende stijging van de consumentenprijzen naar zorgen over de aanhoudend zwakke groei. Volgens voorspellingen van de uitvoerende commissie van de Europese Unie zal de eurozone dit jaar naar verwachting met 0,8% groeien en volgend jaar met 1,3%.
Hogere rentetarieven van de ECB hielpen het uitbreken van de inflatie in Europa in de nasleep van de pandemie en de Russische invasie van Oekraïne te onderdrukken. Hogere benchmarks van de centrale banken beïnvloeden de leenkosten in de hele economie, waardoor het duurder wordt om te lenen en uit te geven, en daarmee de druk op de prijzen wegneemt.
Maar dat brengt ook een gevaar met zich mee, omdat diezelfde hoge rentetarieven het doel van de EU, namelijk een krachtigere economische groei, zouden kunnen belemmeren.
Een tromgeroffel aan aankondigingen over banenverlies in de komende jaren bij grote bedrijven in Duitsland heeft de stemming niet verbeterd. Daartoe behoren autotechnologie- en onderdelenbedrijf Bosch, dat van plan is 5.500 banen te schrappen, waarvan 3.800 in Duitsland; autoleverancier ZF Friedrichshafen, die van plan is 14.000 tot 15.000 banen te schrappen; en Ford Motor Co., dat 4.000 banen in Europa zal schrappen, 2.900 in Duitsland, en staalproducent ThyssenKrupp met geplande banenverlies van 11.000. Volkswagen is van plan om maar liefst drie Duitse fabrieken te sluiten, aldus zijn werknemersvertegenwoordigers die met het bedrijf onderhandelen in een poging de sluitingen te blokkeren.
De ECB bepaalt het rentebeleid voor de 20 van de 27 EU-lidstaten die zijn toegetreden tot de euro.